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國(guó)資委對(duì)非主業(yè)央企進(jìn)樓市的“禁令”出臺(tái)一周，有人拍手稱快，認(rèn)為央企是炒高房?jī)r(jià)的始作俑者，樓市就此將崩潰；有人認(rèn)為“強(qiáng)令”央企退出房地產(chǎn)調(diào)控過度，有違市場(chǎng)化原則；更多的人則懷疑調(diào)控效果，認(rèn)為房?jī)r(jià)難以下降?？傊?，市場(chǎng)無一例外地將此看作樓市調(diào)控政策的延續(xù)。

實(shí)際上，自從去年年底樓市調(diào)控政策頻出以來，房地產(chǎn)業(yè)就已經(jīng)被貼上了“高?！钡臉?biāo)簽。一些央企從房地產(chǎn)撤出，與其說是一種調(diào)控手段，還不如說是在風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)之前的提前離場(chǎng)，是典型的順勢(shì)而為的市場(chǎng)化選擇。

央企爭(zhēng)“地王”，客觀上抬高了“地王”周邊的房?jī)r(jià)，但央企不是樓市泡沫的根源。樓市泡沫早已出現(xiàn)，而央企爭(zhēng)“地王”是在2009年這一輪泡沫中才出現(xiàn)的。一大批主業(yè)與房地產(chǎn)毫不相關(guān)的企業(yè)搶地，其背后所折射出的純粹是資金逐利的本性，是其輕易獲得下浮10%利率的低成本貸款所顯示出來的先天優(yōu)勢(shì)。

此外，批評(píng)央企爭(zhēng)“地王”的聲音已持續(xù)快一年了，監(jiān)管部門此時(shí)才出政策，其出發(fā)點(diǎn)顯然不僅是調(diào)控樓市，更多的是規(guī)范地產(chǎn)投資秩序，保護(hù)國(guó)有資產(chǎn)安全。

作為本輪泡沫中的主力，央企退出房地產(chǎn)的舉動(dòng)，已發(fā)出樓市“去泡沫化”的信號(hào)。當(dāng)前樓市面臨的政策風(fēng)險(xiǎn)、資金風(fēng)險(xiǎn)、泡沫風(fēng)險(xiǎn)，已成為壓在房地產(chǎn)市場(chǎng)肩頭上的“三座大山”。

有研究機(jī)構(gòu)根據(jù)房屋租售比、投資性購房占比、房?jī)r(jià)收入比、房?jī)r(jià)與GDP漲幅比四指標(biāo)來衡量目前京滬深樓市泡沫化程度，結(jié)果顯示，三城市租售比達(dá)到國(guó)際水平的4-7倍，投資性購房占比全部過半，房?jī)r(jià)收入比全部超過15年，房?jī)r(jià)漲幅均超過GDP漲幅5倍。泡沫化已走到危險(xiǎn)邊緣。

目前討論部分央企退出房地產(chǎn)能否遏制新“地王”已無太大意義，畢竟政策出臺(tái)針對(duì)的是房地產(chǎn)市場(chǎng)所蘊(yùn)涵的風(fēng)險(xiǎn)，而這一風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)才是最值得警惕的。

（摘編自昨日《中國(guó)證券報(bào)》）